广元钢材：广元注浆管进入淡季累库阶段

作者：发布时间：2023-07-13 11:04:16点击：23651

　　　黑色收到房地产政策及社融数据影响，整体呈现回升态势。从基本面看来，广元注浆管下游仍处于弱势运行区间，铁水仍维持245以上高位稳定有增，螺纹价格贴紧谷电生产成本，废钢供应偏紧，后续电炉开工率或将持稳。房地产基建等高频数据未见到有好转迹象，混凝土发运仍处于历史同期更低位。螺纹表需269万吨环比微增。广元注浆管库存进入淡季累库阶段，淡季库存压力逐渐开始显现。我们认为，目前广元注浆管基本面较弱，向上动能不足，目前长流程钢厂尚有生产利润，短流程钢厂维持谷电生产，库存开始累库但库存水平不高，库存压力虽逐渐显现但尚不具备负反馈的条件，因此广元注浆管矛盾仍需一定时间酝酿，策略上建议以螺纹达到电炉平电生产成本以后择机逢高空为主。

　　月差：观望

　　螺纹有仓单进入，近月或面临交割压力，热卷10-1正套优于螺纹10-1正套。

　　高炉检修：偏空

　　7月进入高炉常规性检修季节，近期新增高炉检修量未发生较大放量，仅有少量常态化检修。根据我们对于高炉检修统计，6月目前高炉检修量204万吨，7月暂时并未看到钢厂发生行政性减产迹象，7月高炉检修影响铁水产量251万吨，目前7月预计铁水产量难出现大幅下降趋势。

　　废钢：中性

　　广元注浆管价格回升，根据我们的测算，目前华东电炉厂平电螺纹生产利润近-250元/吨，目前螺纹主力合约盘面价格基本贴近电炉谷电成本附近。然而目前高温天气，废钢供应偏紧，废钢价格较为坚挺，预计后续在电炉利润未继续走扩的情况，电炉开工率或将持续平稳运行。

　　广元注浆管库存：偏多

　　本周广元注浆管虽继续累库但整体库存处在低位水平，库存压力不大。

　　海外钢材价格：中性

　　海外广元注浆管价格趋稳，欧盟热卷进口价格本周上涨5美金至665美金/吨，东南亚热卷进口价格稳定在540美金/吨，中国出口价格下降5美金至545美金/吨。